近期，易方达、睿远、宁泉金钱等多家公私募基金南下抢筹，在港股市集大手笔“扫货”。其中，“杠铃”两头——科技和红利最为吸金，AI医疗、东说念主形机器东说念主等前沿科技赛说念与银行、电力等高股息金钱被常常加仓、举牌。
数据自大，截止3月14日，南向资金年内净买入金额如故跨越3700亿港元，十分于每小时便有超2亿港元南下“扫货”，年内南向资金成交占比也攀升至58%。
有公募基金司理暗示，港股正逐渐从离岸市集向半离岸市集编削，中国金钱订价权体系迎来重塑。
1大手笔举牌多只港股
港交所最新数据自大，3月11日，睿远基金以每股35.4644港元的价钱增捏固生堂214.53万股，触及总金额约7608.18万港元。
值得一提的是，这如故是睿远基金本年第三次增捏固生堂。港交所数据自大，此前睿远基金还曾在2月21日、2月26日分手增捏固生堂75.34万股、41万股，其中2月21日的捏股比例跨越5%，触发举牌。经过三次增捏后，睿远基金统统捏有固生堂1789.36万股，捏股金额约6.75亿港元，捏股比例也由5.01%增至7.45%。
除了睿远基金，近期公募巨头易方达基金也在港股市集常常“扫货”。
3月5日，易方达基金在场内以每股均价13.8914港元增捏昭衍新药16.28万股，涉资约226.15万港元。在此之前，易方达基金曾在2月13日增捏昭衍新药4.43万股，捏股比例达5.02%，已毕举牌。再加上这次增捏，易方达基金对昭衍新药的最新捏股达到720.75万股，捏股金额约1.11亿港元，捏股比例由5.02%上升至6.06%。
此外，易方达基金还曾在旧年11月举牌东岳集团，并在本年接连两次增捏。1月9日，易方达基金以2316.48万港元增捏东岳集团276.1万股，诚然在2月19日减捏了200.4万股，但在2月26日再度增捏241.6万股，最新捏股数目为1.22亿股，捏股金额11.34亿港元，捏股比例7.06%。
与此同期，百亿私募也在近期抢筹港股。比如，宁泉金钱分手在1月8日、2月5日、2月13日增捏新特能源36.20万股、32.80万股、147.40万股，最新捏股比例如故高达14.13%。此外，宁泉金钱还在2月11日增捏327万股万科企业，2月13日增捏606.6万股信义能源，2月14日增捏472.10万股大唐新能源、90万股碧桂园劳动，最新捏股比例均如故跨越5%。
除了公私募基金，近期险资、信赖等稠密机构投资者也齐在加仓港股，内资跨过香江抢筹已成趋势。比如，吉利保障集团在3月11日加仓了农业银行，在3月6日和2月27日加仓了招商银行，在3月5日和2月20日加仓了邮储银行。
2“杠铃”两头最吸金
从上述“扫货”趋势来看，内资大手笔举牌的标的大多踱步在“杠铃”两头——即科技和红利，其中科技标的主要聚焦在“AI医疗”和“AI+机器东说念主”两大干线，而红利标的则聚会在电力和银行两大行业。
比如，固生堂和昭衍新药均是AI医疗的迫切见解股。固生堂此前曾通告，公司已接入DeepSeek，基于的确、重大的数据源打造名医“AI分身”。该公司近期再次通告，引入欧洲科学院外籍院士、清华大学东说念主工智能筹商院常务副院长孙茂松出任集团东说念主工智能高等照顾人，旨在通过顶尖东说念主工智能巨匠的专科灵巧，鞭策中医药与当代科技深度交融。昭衍新药则通告联袂生仝智能息争建设数字病理接济分析系统，且引入了全场所的AI接济会诊本事，拓宽了AI本事在CRO范围的愚弄场景。
易方达增捏的东岳集团则属于东说念主形机器东说念主产业链。该公司主要从事新式环保冷媒、含氟高分子材料、有机硅材料、氯碱离子膜等研发和出产，是环球最大的PTFE（聚四氟乙烯）材料供应商，该材料亦然东说念主形机器东说念主产业的一种枢纽材料。
除了科技金钱，“杠铃”另一端的红利金钱雷同备受喜爱。举例，宁泉金钱增捏的碧桂园劳动、信义能源、大唐新能源，吉利保障集团加仓的农业银行、邮储银行等，股息率TTM均在5%以上。
在内资加仓下，上述港股标的大多在年内走出了一波行情。数据自大，自春节以来（2月3日至3月14日），昭衍新药年内大涨82.25%，固生堂大涨38.35%，碧桂园劳动、信义能源的年内涨幅也均在20%以上。
兴业证券策略团队暗示，南向资金是本轮作念多港股的主力资金之一。春节假期之后，“科技+红利”为南向资金主要流入范围，一方面，AI板块是本轮行情中南向资金与外资的显耀共鸣，南向资金大幅增配以专科零卖、汽车、生物科技、软件劳动、电讯、半导体为代表的“AI+”板块；另一方面，南向资金仍然捏续流入以银行、公用行状、保障为代表的价值红利板块。
睿远基金外洋业务部庄重东说念主、睿远港股通核心价值混杂基金司理张佳璐暗示，在DeepSeek等AI本事的引颈下，港股市集作风一定进度上开动变化，投资者自傲为将来的成长后劲干预信心，这种障碍不仅体现时科技股上，也影响了扫数这个词港股市集的估值核心。南下资金的捏续流入也为港股市集提供了坚实的营救，为市集提供了特等的信心支捏。
3内资重夺港股订价权
以公募基金为代表的内资掀翻“港股攻势”，标识着中国金钱订价权争夺进入新阶段。
曾几何时，“跨过香江去，夺取订价权”如故一句满怀憧憬的标语，但当下这一憧憬正走进执行。
一方面，南向资金正在以惊东说念主的速率流向港股市集。数据自大，截止3月14日，南向资金净买入金额如故跨越3700亿港元，为旧年同期的5倍以上。其中，2月单月净流入范畴达1527.78亿港元，创下2021年1月以来新高；3月10日，南向资金单日净买入额达296.26亿港元，刷新互联互通机制怒放以来新高。
另一方面，南向资金的成交占比也渐渐攀升。2月17日，南向资金成交额高达2006.71亿港元，占本日恒指成交额的50.13%，冲破50%大关。
拉永劫辰来看，截止3月15日，南向资金年内成交总数如故冲破5万亿港元，在港股总成交额中的占比如故提高至58%。
兴全沪港深两年捏有基金司理陈聪暗示，相较于2020年的“南下夺取订价权”，现时的市集情况是有显明不同：
一是内地投资者旯旮上在扫数这个词港股捏仓的比例迷漫高，令其如故逐渐造成内资的存量市集。频年来，许多机构投资者愈加积极地参与港股投资，内资在港股投资中的占比提高，一定进度上会改变港股市集的属性，港股可能会缓缓从纯离岸市集造成了一个半离岸市集，将来的波动、颠簸尤其是向下的风险会比以前要好少许。
二是港股市集的订价审好意思一定进度上越来越像A股。比如，一些纯成长类的标的，在纯外资的体系内部不太可能是现时的股价，然而基于内资对高成长性的垂青，是以这些公司有但愿一定进度上在较高的估值体系中守护十分长的一段时辰。这也评释，至少在十分一段时辰内，港股市集上的一部分订价权是内资所能限度的。
千亿私募景林旗下基金司理金好意思桥在致投资者信中暗示，“南向资金捏续流入，内资对港股的订价权和南向资金在港股市蚁合的语言权不停抬升。若是每年8000亿港元的南下资金捏续2~3年，港股订价权势必会掌控在内地资金手中。”
数据自大，2024年，南向资金净买入8078.69亿港元，而2025年活气3个月的净买入金额如故跨越了3700亿港元。
国泰君安策略分析师陈熙淼暗示，在本轮港股高涨行情中，内资主导、外资奴婢的特征显明，投资者需扎眼2025年港股市集订价权体系的重塑。追随内资显耀增配港股市集，2025年订价权体系将较过往发生系统性变化。
4“扩散行情”值得期待
截止现时，本轮由内资主导的中国金钱重估仍然是较为极致的结构性行情，港股的上行能源主要聚会在科技、医药等少数板块。
数据自大，截止3月14日，年内仅有恒生科技指数、恒生生物科技指数、恒生医疗保健指数跑赢恒生指数，其中恒生科技指数的滚动10日成交额占比一度冲破40%，创下历史新高，其他行业的资金参与进度则受到挤压。
天风证券在研报中指出，若后续其他板块奴婢科技补涨，代表投资者对港股全体捏乐不雅立场。
这一普涨情形隐含的逻辑可能来自以下两点：一是分子端，市集对港股盈利前程的预期改善。不错看到，本年以来恒指远期EPS捏续上修，季度环比增速对应上行，中国经济随机指数出现筑底企稳迹象；二是分母端，环球成立资金转头中国，深信中国经济改良与科技价值重估的经由。跟着国内经济企稳以及科技编削的成果逐渐泄漏，外资有望不息转头中国市集。
在张佳璐看来，尽管如故有部分外洋资金进入了港股市集，但仍有许多资金现时可能在恭候中国经济基本面的进一步改善，他们会愈加介怀具体缠绵的变化，举例房地产企稳情况、PPI改善情况，以及港股忽地品公司的ASP等变化情况。
她暗示，在AI本事冲破、策略环境改善以及资金流入的共同鞭策下，香港市集仍具备进一步高涨的空间，尤其是在忽地、医疗等尚未十足启动的范围。
