◎记者汤立斌

　　中国证券业协会10月25日制定发布《证券公司收益笔据刊行惩处主见》（下称《惩处主见》）。该文献建议，根据证券公司分类评价效力对不同类别证券公司待偿还收益笔据余额上限践诺分级惩处。《惩处主见》自愿布之日起践诺。

　　中证协先容，自2014年推出试点以来，证券公司收益笔据业务稳步发展，在就业住户钞票惩处需求、拓宽证券公司流动性惩处渠说念、晋升市集流动性等方面发扬迫切积极作用。这次发布的《惩处主见》共六章三十六条，从刊行要领、销售要领、合规风控、自律惩处等方面作出全面王法。

　　《惩处主见》明确业务定位，即收益笔据是证券公司在柜台或机构间私募居品报价与就业系统向合适条款的投资者非公开刊行、按商定还本付息的债务融资器用。同期，为更好保护投资者正当权柄，《惩处主见》明确王法证券公司策动、刊行浮动收益笔据的，应当坚抓审慎原则，因挂钩方向相干风险导致的浮动收益部分亏空金额应不进步固定收益金额。

　　在强化风险管控方面，《惩处主见》建议将根据证券公司分类评价效力对不同类别证券公司待偿还收益笔据余额上限践诺分级惩处，即上一年度分类评价效力为A类、B类、C类及以下的证券公司，待偿还收益笔据余额应分手不进步公司净成本的60%、50%、40%。

　　对因分类评价效力下调导致余额超限的，证券公司应在明察上一年度分类评价效力的六个月内有序压缩存量边界，存量收益笔据不错当然到期了结，存量边界达到要领要求前，原则上不得新增刊行；经监管部门认同，为属目流动性风险确有必要新增刊行或宽限的之外。

　　在强化投资者稳妥性惩处方面，计议到收益笔据均为非公开刊行，参照非公开刊行公司债券的投资者稳妥性要求，《惩处主见》将收益笔据投资者汗漫为合适《证券期货投资者稳妥性惩处主见》的专科投资者。

　　《惩处主见》进一步要领了刊行销售手脚。文献明确，收益笔据实行实名认购、全本金认购，单个投资者的认购金额不得低于东说念主民币5万元。同期，证券公司销售收益笔据，应当全面了解投资者情况，充分揭示收益笔据的信用风险、市集风险和流动性风险，不得使用误导性词汇，单方面夸大或强调收益。证券公司还应当讨论市集水平、自己本质情况合理开拓收益水平，不得有不朴直竞争、利益运输以偏激他龙套市集纪律的手脚。

　　《惩处主见》还要求证券公司将收益笔据纳入全面风险惩处体系，加强流动性风险管控，将收益笔据纳入证券公司合座债务融资额度与期限结构进行长入惩处。关于浮动收益笔据，内嵌繁衍品部分应按照繁衍品内容计量风控方针。此外，证券公司应当实时、准确、齐全地记录收益笔据关联信息，妥善保存收益笔据刊行和转让触及的投资者身份贵府、交纪行录等档案贵府至少20年，以备核查。

　　根据《惩处主见》，中证协照章对质券公司刊行收益笔据践诺自律惩处，中证机构间报价系统股份有限公司根据中证协托福，承担收益笔据的编码惩处、备案材料和数据网罗、统计分析、风险监测等责任。同期，为稳妥鼓励存量收益笔据整改，减少对行业的影响，《惩处主见》第三十四条开拓了最长不进步两年的过渡期安排。